KUALA LUMPUR (29 juillet) : Prestar Resources Bhd se porte bien car elle maintient un profil relativement discret alors que l'industrie sidérurgique perd de son attrait en raison de faibles marges et d'une demande en ralentissement.
Cette année, une entreprise bien établie de produits sidérurgiques et d'équipements de glissières de sécurité a fait son entrée sur le marché en pleine croissance de la Malaisie orientale.
Prestar se tourne également vers l'avenir en se positionnant avec le leader du secteur Murata Machinery, Ltd (Japon) (Muratec) pour fournir des solutions complémentaires pour les systèmes de stockage et de récupération automatisés (AS/RS).
Plus tôt ce mois-ci, Prestar a annoncé avoir remporté une commande d'une valeur de 80 millions de RM pour la fourniture de barrières routières pour la section de 1 076 km de l'autoroute pan-bornéo située à Sarawak.
Cela assure une présence au groupe pour ses perspectives d'avenir à Bornéo, et la section Sabah de l'autoroute de 786 km sera également disponible dans les prochaines années.
Le directeur général du groupe Prestar, Datuk Toh Yu Peng (photo), a déclaré qu'il y avait également la perspective de relier les routes côtières, tandis que le projet de l'Indonésie de déplacer sa capitale de Jakarta à la ville de Samarinda à Kalimantan pourrait assurer une continuité à long terme.
Il a déclaré que l'expérience du groupe en Malaisie occidentale et en Indonésie lui permettrait de tirer profit des opportunités qui s'y présentaient.
« De manière générale, les perspectives pour la Malaisie orientale pourraient se maintenir pendant encore cinq à dix ans », a-t-il ajouté.
En Malaisie péninsulaire, Prestar envisage de participer au projet de l'autoroute centrale ainsi qu'à des projets d'autoroutes de la vallée de Klang tels que DASH, SUKE et l'autoroute Setiawangsa-Pantai (anciennement connue sous le nom de DUKE-3) dans les années à venir.
Interrogé sur le montant de l'appel d'offres, To a expliqué qu'un approvisionnement moyen de 150 000 RM était requis par kilomètre d'autoroute.
« À Sarawak, nous avons reçu cinq colis sur dix », a-t-il déclaré à titre d'exemple. Prestar est l'un des trois fournisseurs agréés à Sarawak, selon Pan Borneo. Ce dernier affirme que Prestar contrôle 50 % du marché dans la péninsule.
En dehors de la Malaisie, Prestar fournit des clôtures au Cambodge, au Sri Lanka, en Indonésie, en Papouasie-Nouvelle-Guinée et à Brunei. Cependant, la Malaisie demeure la principale source de revenus, représentant 90 % du chiffre d'affaires du secteur des clôtures.
Selon M. Toch, les travaux d'entretien et d'élargissement des routes engendrent des besoins constants en réparation. Le groupe fournit des produits pour l'entretien de l'autoroute Nord-Sud depuis huit ans, générant un chiffre d'affaires annuel de plus de 6 millions de ringgits malaisiens.
À l'heure actuelle, le secteur des clôtures représente environ 15 % du chiffre d'affaires annuel du groupe, qui s'élève à environ 400 millions de RM, tandis que la production de tubes d'acier reste l'activité principale de Prestar, représentant environ la moitié de son chiffre d'affaires.
Parallèlement, Prestar, dont l'activité de charpentes métalliques représente 18 % du chiffre d'affaires du groupe, s'est récemment associée à Muratec pour développer le système AS/RS, et Muratec fournira les équipements et les systèmes, tout en achetant les charpentes métalliques exclusivement auprès de Prestar.
Grâce à la plateforme Muratec, Prestar peut fournir des rayonnages sur mesure – jusqu'à 25 mètres – pour des secteurs haut de gamme et à forte croissance tels que l'électronique, le commerce électronique, l'industrie pharmaceutique, la chimie et les entrepôts frigorifiques.
C'est aussi un moyen de préserver des marges réduites malgré l'implication dans la production d'acier au niveau intermédiaire et en aval de la chaîne de transformation.
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2019 (FY19), la marge brute de Prestar était de 6,8 %, contre 9,8 % en FY18 et 14,47 % en FY17. Au cours du dernier trimestre clos en mars, elle a rebondi à 9 %.
Par ailleurs, le rendement du dividende reste modeste, à 2,3 %. Le bénéfice net de l'exercice 2019 a chuté de 56 % pour s'établir à 5,53 millions de RM, contre 12,61 millions de RM un an plus tôt, tandis que le chiffre d'affaires a reculé de 10 % à 454,17 millions de RM.
Toutefois, le dernier cours de clôture du groupe était de 46,5 sen et le ratio cours/bénéfice était de 8,28, inférieur à la moyenne du secteur de l'acier et des pipelines, qui était de 12,89.
L'équilibre du groupe est relativement stable. Bien que la dette à court terme soit plus élevée (145 millions de RM) que la trésorerie (22 millions de RM), l'essentiel de cette dette est lié à une ligne de crédit commerciale utilisée pour l'achat de matières premières au comptant, conformément à la nature de l'activité.
Toh a déclaré que le groupe ne travaille qu'avec des clients de renom afin de garantir un recouvrement des paiements sans accroc. « Je crois aux comptes clients et à la trésorerie », a-t-il affirmé. « Les banques nous ont autorisés à limiter notre ratio d'endettement à 1,5x [capital d'emprunt net], et nous à 0,6x. »
Malgré l'impact dévastateur de la Covid-19 sur l'activité avant la fin de 2020, les deux segments étudiés par Prestar restent opérationnels. Le secteur des clôtures peut tirer profit des investissements gouvernementaux dans les infrastructures pour soutenir l'économie, tandis que l'essor du commerce électronique exige le déploiement accru de systèmes de stockage et de récupération automatisés (AS/RS).
« Le fait que 80 % des systèmes de rayonnages de Prestar soient vendus à l'étranger témoigne de notre compétitivité et nous permet désormais de nous développer sur des marchés établis tels que les États-Unis, l'Europe et l'Asie. »
« Je pense qu’il existe des opportunités en aval, car les coûts augmentent en Chine et la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine est un problème de longue date », a déclaré Toh.
« Nous devons saisir cette opportunité et collaborer avec le marché pour maintenir la stabilité de nos revenus », a déclaré Toh. « Notre activité principale est stable et nous avons désormais défini notre orientation [vers la production à valeur ajoutée]. »
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